近期的原料市場，不僅是“回歸理性”，還“跌的任性”。

2023距今已將近半年，化工市場整體呈現(xiàn)漲少跌多狀態(tài)，超60%化工大宗下跌，部分原料甚至跌破歷史低位。

“自愿減產(chǎn)”效果不佳，看跌風(fēng)險仍存！

4月，OPEC+多國宣布自5月起自愿大幅減產(chǎn)，以求維護全球石油市場的穩(wěn)定，確保能源安全。原油市場僅在4月上旬受到提振，沖到85美元/桶附近，隨后卻接連下行，目前報價在70-75美元/桶附近，跌幅將近20%！

隨著OPEC+減產(chǎn)全面實施，原油需求正在不斷上升。據(jù)國際能源論壇數(shù)據(jù)顯示，因中國、美國、加拿大、英國等國家原油產(chǎn)量下降，3月份全球石油需求創(chuàng)新高。預(yù)計供需博弈后期，需求比供應(yīng)高出200萬桶/日，原油或有上行空間。
但中美兩國的經(jīng)濟情況，牽動著油價市場，美國經(jīng)濟衰退、中國經(jīng)濟放緩引發(fā)原油市場擔(dān)憂，抑制油價上漲。高盛預(yù)測2023年年底，布倫特原油95美元/桶有看跌風(fēng)險。原油后市走勢，需要看OPEC6月的減產(chǎn)情況以及下游實際需求情況。

“默契”減產(chǎn)，難敵需求不足！

4月初原油釋放減產(chǎn)信號提振了化工市場，帶動原料小幅上漲。但4月中旬起，化工市場因原油大幅下行而整體穩(wěn)中偏弱。進入五月，美聯(lián)儲加息、大廠下半年擴能增產(chǎn)計劃公布以及多國主動減產(chǎn)相互抑制，導(dǎo)致原油在低庫存的狀態(tài)下下行，企業(yè)出現(xiàn)避險情緒，對化工市場支撐減弱，帶動化工市場走跌。
在原油下行初期，化工市場也掀起了一場減產(chǎn)熱潮，連萬華化學(xué)、揚子石化等大廠都接連加入停產(chǎn)檢修行列，但減產(chǎn)效果與原油減產(chǎn)效果相比無異，依舊難敵原料因需求不足而下行的命運，多廠紛紛下調(diào)報價。

十連跌！跌破12年均價！

截止發(fā)稿，受原油影響的芳烴產(chǎn)業(yè)鏈、甲醇產(chǎn)業(yè)鏈、聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈均呈現(xiàn)偏弱運行。其中，MDI、甲醇等化工熱門產(chǎn)品跌破歷史價格。部分產(chǎn)品的走勢如下：

甲醇：跌破12年歷史均價！或沖破最低！自2022年10月起，甲醇就呈現(xiàn)下行狀態(tài)。受原油及需求影響，目前甲醇已經(jīng)達成“十連跌”成就，且跌速在不斷加速。截止5月，甲醇市場價為2280元/噸，期貨價2100元/噸，與12年以來的均價（2440元/噸）相比，甲醇已經(jīng)跌破12年低位。

甲醇受季節(jié)性規(guī)律、下游需求不振等影響或持續(xù)下行，結(jié)合歷史市場價預(yù)測最低位在1650元/噸。預(yù)計將影響烯烴、MTBE等產(chǎn)業(yè)鏈。